Una filosofía de inversión

CAT Patrimonis Sicav y URC Patrimonis Sicav son productos jurídicamente seguros, nobles, fáciles de adquirir, totalmente líquidos y con un historial largo y excelente.

CAT Patrimonis SICAV

Se trata de un producto de inversión mixto y flexible. Desde su inicio ha generado valor de tres formas: adecuando el nivel de exposición en renta variable, con una buena selección de valores y con estrategias basadas en la gestión de la volatilidad.

Valor Liq.

20.17€

Rent.Año

10.72%

URC Patrimonis SICAV

Se trata de un producto gestionado de forma similar a CAT Patrimonis Sicav, pero rebajando su nivel de riesgo en todas sus formas. Como consecuencia de ello, su rendimiento es menor, pero su volatilidad también.

Valor Liq.

16.71€

Rent.Año

4.52%

Visión de mercado

Julio 2017
Cat Patrimonis Sicav
Jordi Viladot Pou
Presidente y Gestor de Cat Patrimonis Sicav y
de UrcPatrimonis Sicav desde 1998

Las bolsas mundiales cierran uno de los mejores semestres de los últimos años. Estábamos convencidos de que las circunstancias eran favorables, e incrementamos las posiciones en la cartera a principio del presente ejercicio. Confiamos en la banca, que es uno de los sectores más controvertidos.

El mercado fue propicio, pero ahora toca revisar la estrategia por varios motivos. Por un lado, observamos cierto deterioro en las valoraciones. La propia subida de las cotizaciones hace que su potencial se haya visto afectado. Por otro lado, a pesar de la mejora de los resultados de las empresas, debemos estar atentos a las variables macroeconómicas. Ciertamente mejoran los principales indicadores económicos: crecimiento económico, inversión, confianza de empresarios y consumidores, reducción de la tasa de desempleo…  También se ha reducido la incertidumbre política europea tras las elecciones en Holanda y Francia. Pero nos queda pendiente el gran “lío” de la deuda en los países desarrollados (Europa, Estados Unidos y Japón principalmente).

Sobre el mercado de tipos, debemos destacar que, durante el semestre, la Reserva Federal norteamericana ha realizado dos movimientos al alza de tipos de interés, y se descuenta un tercero antes de finalizar el año.  A finales de junio, el presidente del BCE, Mario Draghi, dejó entrever que en Europa también podría empezar a plantearse, al menos, una disminución de la cuantía de su programa mensual de compra de activos. Por tanto, sí que ha habido un cambio de mensaje por parte de los principales Bancos Centrales hacia una normalización monetaria, que lleva aparejado un mensaje de mejora económica mundial, pero también de incertidumbre sobre la consecuencia de este nuevo enfoque.

Todo ello nos induce a estar más “tácticos”, en el sentido de que ahora hay que equilibrar los objetivos de obtener rendimientos adicionales, con los de preservar los beneficios obtenidos hasta la fecha. No es fácil, pero ahora éste es el reto.

Jordi Viladot Pou
Jordi Viladot Pou
Presidente y Gestor de Cat Patrimonis Sicav y
de UrcPatrimonis Sicav desde 1998

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